2022年全球天然气价格展望

2022-10-18 11:56| 发布者: 邱晨琛| 查看: 1180| 评论: 0

摘要: 1. 全球天然气供需格局天然气指以气态碳氢化合物为主的各种气体的混合物，主要成分为甲烷（约占85%-95%）。天然气的碳排放系数仅为1.6tCO2/tce，远低于石油的2.1和煤炭的2.6tCO2/tce，是更加优质和清洁的燃料和化工 ...

3. 天然气涨价因素分析

3.1. 极端天气导致短期供需错配

3.1.1. 短期需求：中国和欧洲增长较快

从全球主要天然气消费地区2021年需求的绝对增量上看，美国天然气消费量连续两年下滑而欧洲和中国实现正增长。

美国方面，2021年1-8月美国天然气消费量为5737.2亿立方米，相较于2019年同期下滑约111亿立方米。年初的低温带来的天然气消费增量被气电需求的减少所抵消。据IEA分析，天然气价格上涨抑制了天然气作为发电燃料的竞争力，虽然美国前九个月的电力需求增长了9%，但是电力部门的天然气需求相较于2020年同期下降了6%。由于电力部门在美国天然气消费中占比最大且需求持续下滑，IEA预计北美2021年全年天然气总需求量将下降0.3%。

亚洲和欧洲方面，由于受到极端天气的影响，天然气的需求量短期内有较大幅度的增加。欧盟地区2021年前8个月的天然气消费量较2019年同期增长约40亿立方米；中国的天然气消费量较2019年同期增长429.74亿立方米，增幅高达21.5%。

中国：冬季低温刺激LNG进口需求增加。2021年初，东北亚地区出现低温寒潮事件，其中北京的气温达到了过去54年来的最低值。严寒天气增加了供暖需求叠加经济复苏带来的工业和电力需求，使得中国2021年1月天然气需求同比增速超过20%，达到2018年以来的最高值。虽然国内的天然气产量在年初的两个月同比增加了11%，但仍不足以满足需求的增量。LNG进口作为我国天然气供给中最具有弹性的一环，在2021年1月国内天然气进口总量中的占比达到了72.4%的新高。

欧洲地区：低温酷暑带来需求增量。世界气象组织表示，2021年欧洲迎来了2013年以来最寒冷的春天，3月至5月的平均气温比1991年至2020年的平均值低了0.45摄氏度。而2021年6-8月欧洲的平均温度高出1992-2020年的平均值接近1℃，使其成为有记录以来欧洲最热的夏天。

据上文分析，欧洲的天然气需求集中在住宅和工业部门，低温和酷暑导致供暖季延长以及住宅部门电力降温需求的增加，叠加疫情后经济复苏等原因，2021年上半年欧盟地区天然气消费量相较于2020年同期增长11.5%，较2019年同期增长4.3%，高于2016-2019年欧洲全年2.6%的复合增速水平。

风力不足带来的能源供给减量。近年来欧洲风电装机规模持续增长，2020年新增装机规模达到14.7GW，其中德国的风电发电占比已经由2016年的15.8%提升至2019年的23.3%。2021年欧洲北部和中部风速大幅放缓，6-7月欧洲地区的风电发电量合计降低11.6%，占总发电量比重从2020年同期的11.5%下降至9.8%，其中德国上半年风电发电量同比减少20.4%。可再生能源发电量的降低导致天然气发电的需求大幅增长，2021年第二季度欧盟天然气发电量83563.3吉瓦时，相较于2020年同期增加6%，相较于2019年同期降低1.6%。

欧洲库存处于近十年来低位，补库压力支撑2021年冬天需求。储气是天然气供需重要的一环，以欧盟为例，2019年总天然气储备工作量约占天然气总消费量的31.27%。根据AGSI数据，年初欧洲天然气库存尚处于近五年来同期的第二高位，2021年极端天气带来的需求增量加之持续偏紧的供应使得欧洲天然气库存快速下降。截至2021年10月1日，欧洲地下储气设施的库存利用率为75.13%，与过去五年来同期的平均水平相比下降接近14.5%。

此外，2021年的干旱导致水力发电资源较为丰富的土耳其、南美等国家和地区天然气发电需求大幅增长，这进一步收紧了全球天然气市场。土耳其方面，在过去的三十年里土耳其的水力发电量平均占到总发电量的25%。2021年前三季度，极端干旱导致土耳其水电发电比例从2020年同期的31%减少至20%，天然气的消费量同比增加25%。俄气公司2021年1-10月对土耳其的天然气出口增长了110.4%。此外，在干旱缺水导致水电出力不足、经济复苏以及三季度温度偏低等众多因素的影响下，2021年1-8月巴西的天然气消费量同比增长了20%，其中LNG的进口量是2020年前三季度的7倍，来到创纪录的70立方米。

3.1.2. 短期供给：美产量恢复有限，俄产量提升明显

从全球天然气2021年供给的绝对增量上看，2021年前九个月全球的天然气产量为3.2万亿立方米，相较于2020年同期增加了1100亿立方米，其中美国、俄罗斯2021年1-8月分别实现天然气产量6890.4和4987.3亿立方米，均已超过2019年同期水平。此外，中国自2019年增储上产七年行动计划制定以来，以三桶油为代表的上游开采商加大资本开支规模，天然气产量维持在10%左右的可观增速，2021年1-8月实现产量1360.5亿立方米。此外，欧洲天然气产量在逐年减少，以荷兰格罗宁根气田为例，该气田年产量峰值曾达到880亿立方米，近年来由于地震频发已经大幅压低开采量，2017年限采216亿立方米，不足2013年实际开采量的一半。2021年前8个月欧盟地区天然气自产量较19年同期减少了134.5亿立方米。

美国：2021年LNG出口高增但产量增长有限。

2021年1-9月，美国天然气产量同比增加0.4%。虽然Q1同比下滑6%，但是Q2增长迅速，主要产地阿巴拉契亚盆地9月的月产量已经超过280亿立方米，达到了自2020年12月以来的最高水平。此外，天然气活跃钻井数自2020年7月降至最低点后一直处于稳步回升状态，截至2021年11月12日，钻井机数已经重回100大关，但是相较于2018年年均190台还存在较大的差距。

LNG出口量创下新高。2021年上半年美国的LNG出口量平均达到96亿立方英尺/天，相较于2020年同期增长42%，主要原因包括2021年欧亚地区的高气价刺激、疫情缓解后LNG贸易开始恢复以及全球其他LNG出口国的出口能力有所下滑等。由于美国的管道气出口主要供给加拿大和墨西哥，故对全球的流通贡献主要来自LNG。在全球需求强劲以及包括赛宾帕斯项目6号线投产带来的产能扩充支撑下，EIA预计2021年全年美国的LNG出口量将达到98亿立方米/天，较2020年增长50%。