打开微信扫一扫

联盟QQ群：①19981630

2022年全球天然气价格展望

2022-10-18 11:56| 发布者: 邱晨琛| 查看: 1179| 评论: 0

摘要: 1. 全球天然气供需格局天然气指以气态碳氢化合物为主的各种气体的混合物，主要成分为甲烷（约占85%-95%）。天然气的碳排放系数仅为1.6tCO2/tce，远低于石油的2.1和煤炭的2.6tCO2/tce，是更加优质和清洁的燃料和化工 ...

3.2. 中长期供需分析

3.2.1. 经济复苏叠加全球碳减排，需求端支撑足

全球经济处于疫情后复苏通道。2021年以来，虽疫情有所反复，但整体看全球毫无疑问正处于快速的复苏通道中，这对以天然气为代表的基础能源提供了强劲的支撑。

全球范围的碳减排、碳中和步伐明显加快。目前已有超过130个国家和地区提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标。欧盟加快碳减排的步伐，将2030年温室气体减排从原来的较1990年下降40%的目标提高到下降55%。在严苛的减排目标约束下，以煤为代表的化石燃料正在加快退出。据BP官网数据，2020年全球煤炭产量约为77.42亿吨，同比缩减4.8%。多个国家已经明确煤电的退出时间，其中瑞典和奥地利于2020年3月分别关闭了各自最后一家燃煤电厂，德国2020年通过《逐步淘汰煤电法案》和《矿区结构调整法案》，规定最迟在2038年前逐步淘汰煤电。

3.2.2. 中国天然气需求量将维持高增

工业燃料、发电用气或为超预期的点。根据国家能源局等每年编制的《中国天然气发展报告》口径，天然气下游需求大致可分为以下四个板块：城市燃气、工业用气、发电用气和化工用气，2019年这四大需求占比分别约为37%、35%、17%、11%。

城市燃气主要包括居民及商业用气，在每年1个百分点左右的渗透率的提升以及城乡煤改气的持续推进下，将维持稳定增长。化工用气一方面占比较小、贡献增量有限，另一方面受相关化工行业周期性影响，成长性并不显著。

工业燃料方面，在两碳目标下，天然气对燃煤锅炉的替代，即“工业煤改气”或将提速，且天然气综合能源项目“减排+可再生能源协同”作用突出，预计将为天然气在工业燃料中的应用提供增量。

发电用气方面，在光伏、风电不稳定性仍存，煤电装机缩减的背景下，气电的成长性在碳达峰过程中或将凸显，预计2025、2035年气电装机将达到1.5亿千瓦、1.9亿千瓦，十四五期间复合增速将达9%。

因此，综合四大需求分析，城市燃气需求增长稳健，工业燃料、发电用气或将提供突出增量。

3.2.3. 极端天气可能成为干扰天然气需求的中长期变量

全球气候变暖导致地球西风带风速变慢同时方向紊乱，其造成的影响主要有两点，一是极端天气发生的概率增大；二是与西风带处于同一纬度的欧洲和中国主要风电场风速放缓。极端天气频发会增加取暖降温等用能需求，而风速减弱将对风力发电等可再生能源供应产生负面影响，二者共同作用将会导致全球能源需求波动，在可再生能源无法提供稳定性以及煤炭、石油等化石能源被逐步淘汰的背景下，对于天然气等过渡能源的需求将会增加。

虽然2021年以来的低温酷暑、少风干旱等极端天气短期内将会得到缓解，但长期来看极端天气发生的频率在增加，局部天然气需求较大的波动可能导致天然气价格反复上涨。

3.2.4. 供给端：上游资本开支放缓是大趋势

疫情期间资本开支减少，全球范围内天然气储备不足，难以应对经济复苏带来的供应缺口。

全球范围内能源加速转型进一步压制油气公司的的资本投入意愿。2021年上半年油气价格持续上涨，其中英国石油公司平均石油售价为56.91美元/桶，较2020年同期的34.39美元/桶上涨65%，这带动油气公司业绩出现明显回升。英国石油公司2021年上半年实现归母净利润77.83亿美元，上年同期为亏损212.13亿美元，同比增长136.7%；埃克森美孚公司2021年上半年实现归母净利润74.2亿元，同比增长539.05%。虽然财务状况明显好转，但是除中国石化外，国外主要油气公司的资本开支仍然呈现同比下降趋势，其中埃克森美孚2021年上半年资本支出为332.5亿元，较2020年同期减少54.7%。

国际油气巨头纷纷加快转型，布局新能源业务。英国石油公司表示未来10年其的石油和天然气日产量计划将至少减少100万桶油当量，相当于在2019年的水平上减少40%。埃克森美孚表示每年将维持200-250亿美元的资本支出规模但是大部分将用于低碳解决方案和减排活动。

因此，从中长期来看，在疫情后经济复苏以及全球碳中和的背景下，终端需求从油和煤炭向天然气的切换相对较快，给到了较大的需求增长预期；此外全球范围内极端天气可能成为扰动天然气需求的长期因素，带来局部地区用气紧张，价格波动的幅度和频率将会增加；但是从供应端来看，全球主要石油公司却纷纷降低了相应的资本支出，油气勘探投资总体呈下降趋势，预示着很难回到之前的宽松供给环境，天然气供需将会长期保持紧平衡。

4. 天然气价格走势判断

4.1. 需求端：极端天气带来的高增动能减弱

2022年极端天气干扰因素有望减弱。2021年上半年欧洲天然气消费量高增一大主因为极端天气，包括低温酷暑带来的天然气需求增量以及少风带来的其他能源供给减量。根据IEA预测，若2022年极端天气干扰减少，欧洲的天然气需求将同比下滑约2%。

天然气价格维持高位抑制需求。虽然2021年上半年在发电需求拉动下，欧洲天然气消费量增长明显，但是三季度欧洲的天然气需求同比下降约4%，其中天然气发电量同比下降12%。主要因为高昂的气价削弱了天然气发电相对于燃煤发电的优势，导致电力供应商不得不购买更多碳排放配额转向燃煤发电，三季度煤炭发电量同比增加15%。

4.2. 供给端：LNG贸易将发挥长期调节作用

4.2.1. LNG贸易为全球天然气市场的重要调节变量

LNG 进口主要依靠海上船舶以液态形式运输，相较管道天然气进口具有贸易方式灵活多样、供应较安全等优点，近年来 LNG 逐渐成为进口天然气的主要类型。LNG以其供应的灵活性对全球的天然气市场供需起着重要的调节作用，以2020年为例，2020年上半年全球月度LNG贸易量减少了21%以应对需求的下滑，但是下半年疫情好转带来的需求增量让LNG月贸易量快速增长18%。

目前全球液化产能看排名前五的国家分别是澳大利亚、卡塔尔、美国、马来西亚和俄罗斯，其中澳大利亚、卡塔尔和美国拥有全球超过一半的液化产能，2020年三个国家的LNG出口量分别达到1062亿立方米、1061亿立方米、614亿立方米。

美国LNG新增液化产能势头强劲。2020年全球仅有的三个开始运行的新LNG项目全部在美国，包括卡尔曼2、3号线（800万吨/年）；自由港2、3号线（1020万吨/年）和埃尔巴岛4-10号线（175万吨/年）。得益于这三个项目带来的产能增量，美国当前的液化生产产能相较2020年提升2000万吨/年达到6910万吨/年。截至2021年2月，已经在建或者获批的LNG项目共有1.37亿吨，其中有25.6%在北美。此外，全球目前处于pre-FID阶段的液化产能共8.92亿吨/年，其中美国占比高达39.4%（3.52亿吨/年）。

我们预估未来美国将为全球提供最大的LNG出口增量。美国2020年LNG出口量为614亿立方米，对应约5000万/吨液化产能。若目前已有的获批产能全部投产，我们预估未来五年内美国的液化产能将达到1.04亿吨/年，LNG出口能力将达到1228亿立方米，是现有出口量的近两倍。

此外，LNG巨头卡塔尔石油于2021年2月通过了北油田东部项目（NFE）的FID，一期工程预计于2025年四季度投产，二期工程预计于2027年投产，届时将为全球LNG产能带来3200万吨/年的增量，占卡塔尔现有产能的41.5%。我们预计未来以美国为代表的LNG巨头的产能扩充有望增大全球LNG市场供应的灵活性，缓解短期内偶发性因素导致的供需错配。

4.2.2. 俄罗斯供应是缓解欧洲气荒的关键

1 2 34 / 4 页

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

上一篇：一图速览二十大报告下一篇：《滨州市供热条例》

精准供热网

2022年全球天然气价格展望

最新评论

相关分类